Fair Value Of Stock Optionen Für Private Unternehmen

Wie stellen Sie den Ausübungspreis von Aktienoptionen fest, um Probleme mit dem Abschnitt 409A zu vermeiden? Die folgende Mini-FAQ basiert zum Teil auf einem WSGR-Clientalarm (Hinweis: PDF ist langsames Laden). Finden die 409A-Vorschriften Leitlinien für die Bewertung von Aktien unterliegen 8220Stock Rechte8221 Ja. Die Regelungen enthalten Leitlinien für annehmbare Methoden zur Ermittlung des Marktwertes von: (a) leicht handelbare (börsennotierte) Aktien und (b) nicht handelbare (private) Aktien. Diese Regelungen stellen eine wesentliche Änderung des Prozesses zur Ermittlung des Marktwertes von Aktien des privaten Unternehmens dar. Zur Einhaltung von Section 409A und damit zur Vermeidung einer vorzeitigen Optionee-Ertragsrealisierung und potenziell einer 20-prozentigen zusätzlichen Steuer vor der Optionsübung müssen die meisten privaten Unternehmen ihren fairen Marktbewertungsprozess erheblich überarbeiten. Was sind die annehmbaren Methoden, um den Marktwert der Aktien der öffentlichen Aktien zu bestimmen Der Marktwert der Aktien der öffentlichen Aktien kann sich auf den letzten Verkauf vor oder den ersten Verkauf nach der Gewährung des Schlusskurses am Handelstag vor oder am Handelstag stützen Der Gewährung einer anderen angemessenen Grundlage unter Verwendung von tatsächlichen Geschäften in solchen Beständen, die von diesem Markt gemeldet werden, und durchgängig angewandt wird, oder den durchschnittlichen Verkaufspreis während eines bestimmten Zeitraums, der innerhalb von 30 Tagen vor oder 30 Tagen nach der Erteilung liegt, wenn die Bewertung einheitlich für ähnliche Zwecke angewandt wird Stipendien. Was sind die annehmbaren Methoden zur Ermittlung des Marktwertes von privatem Gesellschaftsbestand Der Marktwert des privaten Unternehmensbestandes muss auf der Grundlage der eigenen Tatsachen und Umstände des Unternehmens durch die Anwendung einer angemessenen Bewertungsmethode bestimmt werden. Eine Methode wird nicht als angemessen erachtet, wenn sie nicht alle verfügbaren Informationsmaterialien für die Bewertung des Privatunternehmens berücksichtigt. Zu den nach einem angemessenen Bewertungsansatz zu berücksichtigenden Faktoren gehören gegebenenfalls der Wert der materiellen und immateriellen Vermögenswerte der Barwert der zukünftigen Cashflows der leicht bestimmbare Marktwert gleichartiger Unternehmen, die in einem im Wesentlichen ähnlichen Geschäft tätig sind, sowie andere relevante Faktoren wie Kontrolle der Prämien oder Rabatte wegen mangelnder Marktfähigkeit. Wie oft müssen private Unternehmen Marktbewertungen durchführen Die fortgesetzte Nutzung eines vorher berechneten Marktwertes ist nicht sinnvoll, wenn: die ursprüngliche Bewertung keine Informationen enthält, die nach dem Anfangsdatum der Bewertung verfügbar sind, die den Wert eines Privatunternehmens wesentlich beeinflusst (Z. B. bei der Auflösung von materiellen Streitigkeiten oder beim Erhalt eines materiellen Patents) oder der Wert wurde mit einem Datum berechnet, das mehr als 12 Monate vor dem Datum liegt, an dem die Bewertung erfolgt ist. Als praktische Angelegenheit erhalten die meisten Venture-gesicherten privaten Unternehmen einen neuen Bewertungsbericht jedes Mal, wenn sie eine Vorzugsaktienfinanzierung abschließen. Gibt es eine Vermutung der Angemessenheit Ja. Die Regelungen sehen die Vermutung vor, dass die Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes unter bestimmten Umständen als angemessen erachtet wird, einschließlich: (a) wenn die Bewertung von einem unabhängigen Gutachter über einen Zeitraum von höchstens zwölf Monaten vor dem Transaktionsdatum bestimmt wird oder (b) ), Wenn die Bewertung 8220illiquid Aktie eines Gründungsunternehmens8221 ist und nach Treu und Glauben durch einen schriftlichen Bericht nachgewiesen wird, und berücksichtigt die oben beschriebenen relevanten Bewertungsfaktoren. Diese Vermutung der Angemessenheit ist nur nach einer Darstellung durch das IRS zurückzuweisen, dass entweder die Bewertungsmethode oder die Anwendung dieser Methode 8220gross unzumutbar war.8221 Was ist ein 8220illiquid Start-up Corporation8221 Stock wird als von einem 8220illiquid Start ausgegeben werden - up corporation8221 wenn: das Unternehmen nicht direkt oder indirekt über einen Vorgänger ein Geschäft oder Geschäft für einen Zeitraum von 10 Jahren oder mehr durchgeführt hat, hat das Unternehmen keine Klasse von Wertpapieren, die auf einem etablierten Wertpapiermarkt gehandelt werden, die Aktie nicht unterliegt Rechtsansprüche oder sonstige Verpflichtungen für den Erwerb dieser Vorräte zu stellen oder aufzurufen (mit Ausnahme eines Verweigerungsrechts oder einer anderen Verjährungseinschränkung8221, wie das Recht zum Erwerb von unverfallbaren Vorräten zu den ursprünglichen Anschaffungskosten), wird die Gesellschaft nicht vernünftigerweise mit einem Kontrollwechsel beauftragt Öffentliches Angebot innerhalb von 12 Monaten ab dem Zeitpunkt der Bewertung und die Bewertung durch eine Person oder Personen 8220 mit erheblichen Kenntnissen und Erfahrungen oder Ausbildung in der Durchführung ähnlicher Bewertungen durchgeführt wird.8221 Dies kann zu zusätzlichen Kosten und Belastung für kleinere Unternehmen (zum Beispiel, Eine Beurteilungsfirma beauftragen). Dies könnte für Unternehmen, die Aktienoptionen oder SARs innerhalb eines Jahres vor einem Kontrollwechsel oder einem Börsengang herausgeben, problematisch sein. Sind die nach § 409A zulässigen typischen historischen Marktwertbestimmungen von privaten Verwaltungsräten zulässig? Die Vorschriften haben die Methode, mit der ein privates Unternehmen den Marktwert seiner Aktien ermittelt, wesentlich verändert. Beispielsweise ist die Bewertung des privaten Unternehmensbestandes ausschließlich durch Bezugnahme auf ein Verhältnis zum Wert der Vorzugsaktien (das alte Verhältnis von 10 zu 1) im Allgemeinen nicht angemessen. Um die beabsichtigten Verordnungen einzuhalten, muss die Bewertung von 8220illiquid start-up Corporation8221 durch einen schriftlichen Bericht belegt werden, der die oben erwähnten relevanten Bewertungsfaktoren berücksichtigt und von einer Person oder Personen mit erheblichem Wissen und Erfahrung oder Ausbildung durchgeführt wird Bei der Durchführung solcher Bewertungen. Infolgedessen muss die Feststellung eines fairen Marktwertes durch eine unabhängige Beurteilung erfolgen, sofern nicht ein privates Vorstandsmitglied einen Direktor oder Direktoren einschließt, die die Anforderung von 8220-Kenntnissen und Erfahrungen erfüllen oder ein Mitarbeiter des Unternehmens diese Anforderung erfüllt. Wenn jedoch einer der privaten Unternehmensdirektoren ein Vertreter eines Risikokapitalinvestors ist oder wenn das Unternehmen Personen mit finanziellem Fachwissen beschäftigt, die die notwendigen Kenntnisse und Erfahrungen8221 erfüllen, kann es zulässig sein, dass der schriftliche Bewertungsbericht erstellt wird Diese Personen. Sind die meisten Unternehmen immer unabhängige Beurteilungen getan Jedes Unternehmen, das eine Vorzugsaktienfinanzierung mit einer institutionellen Venture Capital Firma abgeschlossen hat in der Regel erhalten einen 409A Bewertungsbericht von einem unabhängigen Gutachter Unternehmen. Die meisten Pre-VC-finanzierten Unternehmen, die keine großen Optionsrechte erteilen, werden nicht die Kosten eines Bewertungsberichts anfallen. Wie viel kostet ein Bewertungsbericht kostet, ich habe frühen Bühne Unternehmen erhalten Bewertungsberichte für so billig bei 5K getan. Diese Bewertungsberichte können jedoch von den Wirtschaftsprüfern der Gesellschaft abgelehnt werden, was zur Folge hat, dass sie von einem anderen Unternehmen erneuert werden müssen. Bewertungsberichte, die von mehr renommierten Firmen durchgeführt werden, können 10 K bis 25 K, und sogar höher für spätere Unternehmen. Was ist der typische Marktwert der Stammaktien in Bezug auf den Vorzugspreis für ein frühes Unternehmen? Der CEO einer Boutique-Bewertungsgesellschaft hat mir vor kurzem erzählt, dass der Marktwert der Stammaktien eines typischen Frühphasen-Technologie-Unternehmens ist Mindestens rund 25 bis 30 der letzten Runde Vorzugsaktie. Die alte Faustregel, dass der Option Ausübungspreis 10 des bevorzugten Aktienkurses sein könnte, ist nicht gültig. Wenn ein Startup-Unternehmen ist Pre-Sales und Pre-VC-Finanzierung, aber hat eine Wandelanleihe Saatgutfinanzierung von 800K, kann es Optionen zu einem Ausübungspreis gleich dem Stammaktienwert von 0,01 für Mitarbeiter vor der VC-Finanzierung bieten. Ich bekomme, dass nach der VC-Runde muss es gleich 25-30 der Serie A VC bevorzugte Preis, basierend auf what39s oben, aber was ist mit während der Engel-Seed-konvertierbar Note-Stufe Geo 8211 Tough Call. Optionen müssen bei FMV gewährt werden. Wenn ein Unternehmen in der Lage, 800K der Finanzierung zu erhöhen, bedeutet es wahrscheinlich, dass FMV der gemeinsamen ist größer als nominal. BTW, 0,01 ist eine sinnlose Zahl ohne mehr Kontext. Geo 8211 Schwerer Anruf. Optionen müssen bei FMV gewährt werden. Wenn ein Unternehmen in der Lage, 800K der Finanzierung zu erhöhen, bedeutet es wahrscheinlich, dass FMV der gemeinsamen ist größer als nominal. BTW, 0,01 ist eine sinnlose Zahl ohne mehr Kontext. Was ist, wenn das Start-up-Unternehmen nicht durch eine Finanzierungsrunde gegangen ist, ist Pre-Umsatz, verfügt derzeit nicht über Vermögenswerte, sondern hat Ingenieure Forschung und Entwicklung eines Proof-of-Konzept für eine Idee, dass das Unternehmen für den Besitzer hat Ein neues Produkt. Wenn der Start-up den Ingenieuren Optionen anbieten will, dass die Ingenieure, wenn die Ingenieure bei der Entwicklung des Proof-of-Concept erfolgreich sind (so dass das Unternehmen die Idee tatsächlich patentieren kann) Kann das Unternehmen den Ausübungspreis bei oder nahe bei null setzen (da die Gesellschaft derzeit keine eigenen Mittel besitzt, keinen Cashflow hat und keine Finanzierung hat) oder muss sie künftige Cashflows auf der Grundlage eines möglichen Produkts übernehmen und dann hinzufügen Eine zusätzliche Schicht von Rabatt, um die Wahrscheinlichkeit (im Gegensatz zu der Gewissheit) der Entwicklung des Produkts erfolgreich und das Empfangen von Cash-Flows von ihm zu einem späteren Zeitpunkt Dank Yokum, was ist der neueste Denken, wie man allgemeine Aktienoptionen für einen frühen Preis Stufige Unternehmen sah ich, dass im Jahr 2009 ein Bewertungs-Unternehmen 25-30 des Vorzugsaktienkurses. Ist, dass die aktuellen thinkingHow to Value Stock Options in einer Private Company Viele Gründer haben Fragen über die Wertschätzung Aktienoptionen und rund Abschnitt 409A. Das Folgende ist eine Grundierung, um ihnen zu helfen. Warum ist es wichtig, genaue Wert Aktienoptionen nach Abschnitt 409A des Internal Revenue Code. Müssen private Unternehmen (wie tech-Startups) den fairen Marktwert ihrer Aktien bestimmen, wenn sie Aktienoptionsausübungspreise (oder 8220-Stimmungspreise8221) festlegen, um eine frühzeitige Erfassung der Erträge durch den Optionsnehmer und die Möglichkeit einer zusätzlichen 20 Steuer vor der Option zu vermeiden Übung. Da die meisten Unternehmen diese Steuerprobleme für ihre Optionsinhaber vermeiden wollen, ist es wichtig, die Optionen richtig zu bewerten. Wie bestimmen wir den Marktwert der privaten Aktien des Unternehmens Nach den IRS-Vorschriften. Kann ein Unternehmen eine angemessene Bewertungsmethode verwenden, solange es alle verfügbaren Informationen zu der Bewertung berücksichtigt, einschließlich der folgenden Faktoren: dem Wert der materiellen und immateriellen Vermögenswerte der Barwert der künftigen Cash-Flows der leicht bestimmbare Marktwert ähnlich Die in einem im Wesentlichen ähnlichen Geschäft tätig sind, und andere relevante Faktoren wie Kontrollprämien oder Rabatte aufgrund mangelnder Marktfähigkeit. Wie wissen wir, ob unsere Bewertungsmethode 8220reasonable8221 ist, gibt es leider keine Antwort darauf. Es besteht jedoch ein sicherer Hafen 8220presumption8221 durch die IRS, dass die Bewertung angemessen ist, wenn: die Bewertung von einem unabhängigen Gutachten ab einem Datum, das nicht länger als 12 Monate vor dem Transaktionsdatum liegt, ermittelt wird oder die Bewertung der 8220illiquid Aktie beträgt Ein Startup-Unternehmen und ist in gutem Glauben, durch einen schriftlichen Bericht belegt. Und berücksichtigt die oben beschriebenen relevanten Bewertungsfaktoren. Dieser Bericht muss von jemandem mit erheblichem Wissen und Erfahrung oder Ausbildung in der Durchführung ähnlicher Bewertungen geschrieben werden. Was bedeutet das für meine Firma Wenn Ihr Unternehmen ist Post-VC-Finanzierung. Werden Sie wahrscheinlich wollen eine unabhängige Beurteilung mindestens so oft wie Sie eine Runde der Finanzierung zu schließen, und vielleicht häufiger, wenn die 12-Monats-Frist abgelaufen ist und Sie müssen mehr Optionen ausgeben zu erhalten. Wenn Ihr Unternehmen ist Pre-VC-Finanzierung, sondern hat Saatgut Finanzierung oder verfügt über erhebliche Vermögenswerte, können Sie sich der schriftlichen Bericht sicherer Hafen nutzen, obwohl es einige Kosten mit diesem Ansatz verbunden sind. Um diese Kosten zu vermeiden, können Sie das Board zu einer angemessenen Bewertung auf der Grundlage der oben genannten Faktoren kommen, aber diese Bewertung könnte von der IRS als unangemessen angesehen werden und Steuerstrafen können gelten. Wenn Sie ein Pre-Income-Start mit wenigen Vermögenswerten und wenig Finanzierung sind. Sollte das Board sein Bestes tun, um einen angemessenen Wert auf der Grundlage der oben genannten Faktoren zu berechnen. Wann sollten wir Aktienoptionen neu bewerten Sie sollten Wert Aktienoptionen jedes Mal, wenn Sie Aktien verkaufen oder gewähren Aktienoptionen. Sie können eine vorherige Bewertung verwenden, die in den letzten 12 Monaten berechnet wurde, solange keine neuen Informationen verfügbar sind, die den Wert maßgeblich beeinflussen (z. B. bei der Auflösung von Rechtsstreitigkeiten oder beim Erhalt eines Patents).